L'économie britannique se contracte au deuxième trimestre alors que la récession se profile - POLITICO
L’économie britannique se contracte au deuxième trimestre alors que la récession se profile – POLITICO

L’économie britannique s’est contractée au cours des trois mois précédant juin, en baisse de 0,1% sur le trimestre, l’inflation galopante ayant pesé sur l’activité, ont révélé vendredi les données de l’Office for National Statistics.

La baisse a suivi une contraction de 0,8% au cours des trois premiers mois de l’année et a été moins prononcée que la contraction de 0,3% que les analystes avaient prévue avant la publication.

Les estimations mensuelles montrent que le PIB a chuté de 0,6 % en juin 2022, après une augmentation révisée à la baisse de 0,4 % en mai.

Les contributions négatives les plus importantes à la production de services résultent des activités de santé humaine et de travail social, ainsi que du commerce de gros et de détail, a indiqué le bureau des statistiques. Celles-ci compensent en partie les contributions positives des activités d’hébergement et de restauration et des autres activités de services.

Les données viennent après que la Banque d’Angleterre a averti que la récession est imminente et pourrait durer cinq trimestres.

“Le risque de récession augmente rapidement, les contrats à terme sur le gaz atteignant de nouveaux sommets pour l’hiver prochain et nos dernières estimations suggérant que le plafond des prix de l’énergie des ménages pourrait s’approcher de 5 000 £ au deuxième trimestre de l’année prochaine”, commente l’économiste d’ING James Smith sur le Données du PIB. “Beaucoup dépend maintenant des annonces de politique budgétaire à l’automne.”

.

IEA raises oil demand growth forecast by 380,000 bpd to 2.1 mln bpd in 2022
L’AIE relève ses prévisions de croissance de la demande de pétrole de 380 000 bpj à 2,1 millions de bpj en 2022

L’Agence internationale de l’énergie (AIE) s’attend à ce que la demande mondiale de pétrole augmente de 2,1 millions de barils par jour (bpj) pour atteindre 99,7 millions de bpj en 2022, selon le rapport d’août de l’AIE. Ainsi, l’agence a relevé son estimation antérieure de la croissance de la demande de 380 000 bpj, rapporte Trend citant TASS.

Les prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole pour 2023 sont restées inchangées par rapport à l’estimation précédente de 2,1 millions de bpj.

Selon l’AIE, les réserves mondiales de pétrole en juin ont diminué de 5 millions de barils. Dans le même temps, les réserves des pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) ont augmenté de 6,2 millions de barils à 2 681 milliards de barils, mais sont toujours restées inférieures de 292,1 millions de barils à la moyenne quinquennale. Les ventes de pétrole provenant des réserves de l’État se sont élevées à 33,8 millions de barils, ce qui représente la plus forte réduction des réserves stratégiques depuis mars.

L’AIE a également noté que les approvisionnements de pétrole dans le monde en juillet avaient atteint leur maximum après le début de la pandémie et s’élevaient à 100,5 millions de bpj. Selon l’agence, les pays de l’OPEP+ ont augmenté leur production de pétrole de 530 000 bpj en juillet, tandis que les pays non-OPEP+ ont augmenté leur production de pétrole de 870 000 bpj. Au total, l’offre de pétrole pourrait augmenter d’un autre million de barils par jour avant la fin de l’année.

.

La droite italienne abandonne l'euroscepticisme pour gagner le pouvoir - POLITICO
La droite italienne abandonne l’euroscepticisme pour gagner le pouvoir – POLITICO

ROME – Les partis de droite italiens sont sur le point d’abandonner la politique anti-UE, selon un plan de pouvoir divulgué conçu pour rassurer les marchés internationaux et leurs alliés.

Un projet de programme conjoint de droite pour le gouvernement, approuvé par les représentants des partis mercredi et vu par POLITICO, a déclaré que l’Italie est “une partie à part entière de l’Europe” et a promis sa “pleine adhésion” à l’intégration européenne.

Le document indique également que, s’il est élu, le prochain gouvernement italien cherchera à modifier les termes de son accord de fonds de relance pandémique avec l’UE, car la guerre en Ukraine et l’inflation ont considérablement modifié le contexte.

La déclaration pro-UE devrait être largement accueillie par les investisseurs et les politiciens européens ainsi que par les responsables à Bruxelles, les sondages d’opinion montrant qu’une alliance de droite dirigée par Giorgia Meloni est en passe de remporter le pouvoir lors des élections du 25 septembre.

Les négociants en obligations et les gouvernements européens craignaient que la chute de la coalition du Premier ministre Mario Draghi ne déclenche une période de bouleversements avec une nouvelle coalition de droite non éprouvée prenant le relais.

Historiquement, le parti d’extrême droite de la Ligue a tenu des positions hostiles à l’Europe, suggérant que l’Italie devrait quitter l’euro, alors que son allié, les Frères d’Italie de Meloni, était plus ambigu. L’autre partenaire principal de la coalition, le centre-droit Forza Italia de Silvio Berlusconi, était traditionnellement pro-européen.

Pas plus tard que l’année dernière, la Ligue et les Frères ont signé une déclaration avec d’autres partis populistes en Europe qualifiant l’UE d'”outil de forces radicales qui voudraient mener à bien une transformation culturelle et religieuse et, en fin de compte, une construction sans nation de l’Europe”, et ont appelé à l’UE doit être réformée avec « un ensemble de compétences inviolables » maintenues par les États membres.

Mais alors que les élections du 25 septembre semblent presque sûres d’amener une coalition de droite au pouvoir, les dirigeants cherchent à rassurer les marchés financiers et les alliés internationaux, en indiquant clairement que tout penchant autrefois anti-européen appartient désormais au passé.

Le projet de programme électoral a été approuvé par les représentants des partis avant sa publication prévue ce week-end. Un initié de centre droit a déclaré qu’il était très peu probable que cela change.

Le manifeste promettait « le respect des alliances internationales et le renforcement du rôle diplomatique de l’Italie dans le contexte géopolitique. Respect des engagements de l’OTAN, y compris en matière de dépenses de défense. Soutien à l’Ukraine face à l’invasion russe [Federation].”

Il a également promis d’utiliser pleinement les ressources du plan de relance économique post-pandémique de l’UE, dont l’Italie est le principal bénéficiaire.

Mais le manifeste a également signalé qu’un nouveau gouvernement de droite, tout en restant attaché à la zone euro et à l’UE, pourrait faire pression pour des réformes.

Il s’est engagé à adhérer pleinement au processus d’intégration européenne, “avec la perspective d’une UE plus politique et moins bureaucratique”, ainsi qu’à la protection des intérêts nationaux et à la réforme des règles fiscales du Pacte de stabilité et de croissance, visant une plus grande flexibilité des dépenses.

Le programme électoral s’est également engagé à réviser le plan de relance de l’Italie, en accord avec la Commission européenne, compte tenu des «besoins et priorités modifiés».

Lorenzo Castellani, professeur d’histoire politique à l’Université Luiss de Rome, a déclaré que le soutien explicite de l’Europe représentait dans le manifeste “un grand changement” dans la rhétorique nationaliste populiste à l’approche des élections de 2013 et 2018.

Meloni, la dirigeante des Frères d’Italie, “a compris que pour gouverner en Italie, on ne peut pas tenir des positions eurosceptiques”, a-t-il dit, ajoutant que pour gouverner avec la Ligue, en particulier, elle “doit se faire passer pour modérée”.

La droite doit se montrer crédible et prête à gouverner à la fois sur le plan interne et international, a-t-il déclaré. “Le président Sergio Mattarella, qui confiera le mandat au prochain Premier ministre, n’est pas mobile sur les alliances internationales de l’Italie.”

Foi en Italie

Avoir une position nationaliste et eurosceptique « est un problème au gouvernement car il augmente [the] le coût du service de la dette publique, car les marchés ont moins confiance en l’Italie.” Cela peut créer des problèmes politiques, car cela laisse peu de place à la dépense, ce qui entraîne une perte de soutien, comme ce fut le cas pour Berlusconi lors de la crise de la dette de 2011, alors qu’il était expulsé du gouvernement, a-t-il dit.

“Les dirigeants essaient d’anticiper ce problème et de faire comprendre que la position de l’Italie en Europe ne fait aucun doute.”

Bien qu’il y ait toujours une partie nationaliste de l’électorat, la pandémie et la réinitialisation des relations avec l’UE sous le gouvernement de Draghi ont été des moments “tournants”, a-t-il déclaré.

La pandémie a aidé les électeurs à se rendre compte que les problèmes majeurs nécessitent des réponses internationales. La réponse de l’establishment européen en accordant à l’Italie près de 200 milliards d’euros pour son plan de relance économique post-pandémique et le programme de rachat de dette souveraine de la BCE a également aidé. “L’opinion publique considère aujourd’hui majoritairement l’intégration européenne comme inévitable et positive”, a-t-il ajouté.

.

Les entreprises disent au Royaume-Uni de "tenir" l'accord commercial avec l'Inde alors que la date limite de Diwali approche - News 24
Les entreprises disent au Royaume-Uni de “tenir” l’accord commercial avec l’Inde alors que la date limite de Diwali approche – News 24

LONDRES – Des groupes d’entreprises britanniques avertissent aujourd’hui le chef du commerce britannique de freiner les négociations commerciales avec l’Inde ou de risquer de laisser derrière eux des secteurs importants.

“C’est le contenu de l’accord qui compte pour les entreprises britanniques, pas la rapidité des négociations”, ont exhorté la secrétaire au Commerce Anne-Marie Trevelyan dans une lettre ouverte.

Le gouvernement et ses négociateurs doivent “attendre un accord complet et significatif sur le plan commercial, même si cela signifie que le délai auto-imposé de Diwali n’est pas respecté”, préviennent-ils.

Lors de sa visite en Inde en avril, le Premier ministre britannique sortant Boris Johnson a demandé aux négociateurs de conclure l’accord “par Diwali”. La fête indienne des lumières commence dans un peu plus de deux mois le 24 octobre.

Aucun des candidats à la direction des conservateurs qui se présentent pour remplacer Johnson n’a suggéré de déplacer cette date limite.

“Nous apprécions les efforts des négociateurs des deux côtés, qui travaillent sans relâche, mais la substance doit venir avant toute échéance”, exhortent les groupes industriels. Les signataires incluent TechUK, la City of London Corporation, la Law Society of England and Wales, l’Association of the British Pharmaceutical Industry et la Chemical Industries Association, entre autres.

Leur intervention intervient après que le ministre indien du Commerce et de l’Industrie, Piyush Goyal, a déclaré cette semaine que les pourparlers progressaient à un « rythme plus rapide ».

Les négociateurs travaillent “intensément tout au long de l’été pour atteindre notre objectif de conclure la majorité des pourparlers sur un accord de libre-échange complet et équilibré d’ici la fin octobre 2022”, lit-on dans une déclaration conjointe du Royaume-Uni et de l’Inde sur le cinquième cycle de pourparlers publiée mercredi.

Les secteurs britanniques des services – qui représentent près de 80% de l’activité économique du Royaume-Uni – sont particulièrement préoccupés par l’accord puisque la majorité des pourparlers portent sur la baisse des tarifs plutôt que sur l’alignement réglementaire qui leur serait le plus bénéfique.

“L’industrie britannique des relations publiques est une grande réussite, mais pour une croissance continue, elle dépend de véritables marchés ouverts et mondiaux”, a déclaré Alastair McCapra, PDG du Chartered Institute of Public Relations, qui a signé la lettre.

Il a appelé “à un accord commercial ambitieux qui respecte l’engagement du gouvernement britannique d’être une centrale de services”.

Négocier jusqu’à ce qu’un “résultat équilibré soit atteint, même si cela signifie continuer après octobre”, ont déclaré les entreprises, “est tout à fait conforme aux engagements du manifeste du gouvernement”.

Un porte-parole du ministère du Commerce international a déclaré : « L’Inde devrait être la troisième plus grande économie du monde d’ici 2050, et toute amélioration de notre accord commercial actuel pourrait changer la donne pour les entreprises britanniques. Nous restons clairs sur le fait que nous ne sacrifierons pas la qualité pour la vitesse et que nous ne signerons qu’un accord valable pour le Royaume-Uni.

Cet article fait partie de POLITICO Pro

La solution à guichet unique pour les professionnels des politiques fusionnant la profondeur du journalisme POLITICO avec la puissance de la technologie


Des scoops et des idées exclusives et inédites


Plate-forme de renseignements sur les politiques personnalisée


Un réseau d’affaires publiques de haut niveau

.

Espérer un règlement politique en Ukraine ?  Arrêt.  – POLITIQUE
Espérer un règlement politique en Ukraine ? Arrêt. – POLITIQUE

Rajan Menon est directeur du Grand Strategy Program de Defence Priorities, professeur émérite Spitzer à la Powell School du City College de New York et chercheur principal au Saltzman Institute for War and Peace Studies de l’Université Columbia. Daniel R. DePetris est membre de Defence Priorities et chroniqueur des affaires étrangères pour Newsweek et The Spectator.

Maintenant dans son sixième mois, la guerre en Ukraine s’est transformée en un travail lent et douloureux.

Après avoir échoué dans sa tentative d’ouverture pour prendre Kiev par le nord, l’armée russe a changé de tactique sur le terrain et s’est tournée vers le Donbass à l’est du pays, ses forces frappant maintenant les positions défensives ukrainiennes dans la ville de Donetsk avec de l’artillerie – une stratégie qui s’est avérée fructueuse dans voisine de Lougansk. Pendant ce temps, les Ukrainiens ont monté une résistance farouche et lancent une contre-offensive majeure à Kherson, forçant la Russie à réaffecter des forces terrestres vers le sud afin d’y préserver leurs gains.

Tout cela contraste fortement avec l’histoire récente. Au cours des 200 dernières années, les guerres n’ont duré qu’un peu plus de trois mois en moyenne – nous avons déjà largement dépassé ce cap. Et sans surprise, des appels ont été lancés à la Russie et à l’Ukraine pour entamer des pourparlers.

On pourrait penser que les deux parties seraient réceptives à cette idée, compte tenu de leurs lourdes pertes, de la difficulté croissante à trouver des troupes correctement entraînées et du fardeau financier croissant de la guerre – mais détrompez-vous. Il n’y a actuellement aucun signe que l’une ou l’autre des parties cherche un accord, et à moins d’un changement radical sur le champ de bataille, cela ne changera pas.

Certains partisans d’un règlement politique soutiennent qu’en continuant à se battre, l’Ukraine ne fera qu’augmenter son nombre de morts, perdre des terres supplémentaires et affaiblir davantage sa position de négociation lorsque les pourparlers commenceront. D’autres affirment que la crise humanitaire et économique déjà horrible de l’Ukraine s’aggravera si la guerre se prolonge. Quant à la Russie, la morsure des sanctions économiques occidentales deviendra de plus en plus douloureuse et le cours de la bataille pourrait se retourner contre elle.

Mais il y a plusieurs raisons pour lesquelles les supplications pour la recherche d’une solution politique n’atteignent pas les combattants.

D’une part, un coup d’œil à l’une des cartes de champ de bataille à code couleur omniprésentes montre que la Russie s’est emparée de beaucoup de terres ukrainiennes: toute la province de Lougansk, environ la moitié de la province de Donetsk, un couloir terrestre vers la Crimée le long du littoral de la mer d’Azov , une partie de la province de Zaporozhizhia et une partie de la côte ukrainienne de la mer Noire.

Et bien que ces gains aient, en effet, coûté cher en pertes russes et en équipements détruits, le président Vladimir Poutine ne croit pas qu’il est en train de perdre la guerre. Au contraire, il se vante que la Russie n’a même pas commencé à se battre et que son « opération militaire spéciale » réussira assurément.

Poutine pense également que le soutien occidental à l’Ukraine finira par s’affaiblir à mesure que le contrecoup économique de la guerre se renforcera – et sur ce point, il a peut-être raison. Les Européens sont déjà confrontés à une inflation élevée et à une flambée des coûts de l’énergie, et la réduction de l’approvisionnement en gaz naturel de la Russie oblige l’Allemagne, la puissance économique de l’Europe, à prendre des mesures extraordinaires pour s’assurer que le gaz ne s’épuise pas en hiver. Les sanctions occidentales ont peut-être nui à l’économie russe, mais Poutine semble confiant que la Russie se montrera plus résistante que l’Europe.

De plus, les victoires peuvent favoriser la croyance que d’autres sont également assurées. Poutine ne serait certainement pas le premier dirigeant de l’histoire à être trompé par l’orgueil, et s’il pense qu’il peut gagner, un règlement diplomatique est extrêmement improbable.

Le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy, quant à lui, a ses propres raisons de ne pas rechercher un accord.

Malgré les revers militaires dans le Donbass, Zelenskyy pense que le temps joue en faveur de l’Ukraine. La Russie, à son avis, a subi de lourdes pertes en équipement, subissant plus de pertes en quelques mois que l’Armée rouge dans sa guerre d’une décennie en Afghanistan. De plus, l’Ukraine reçoit des armes occidentales avancées, notamment le HIMARS fabriqué aux États-Unis, qui a déjà touché des dizaines de dépôts de munitions, de centres de commandement et de contrôle et de nœuds logistiques russes. Il n’y a aucun signe que le robinet de l’aide militaire américaine, évaluée à plus de 9 milliards de dollars, s’arrêtera bientôt non plus.

De plus, les troupes russes ne se battent pas pour défendre leur patrie, alors que les Ukrainiens pensent qu’ils n’ont d’autre choix que de se battre, car la survie même de leur pays est en jeu. Un sondage de juin a révélé que 89 % d’entre eux s’opposaient à la cession de tout territoire pour obtenir un cessez-le-feu, et que les deux tiers étaient convaincus que l’armée ukrainienne finirait par expulser la Russie de toutes les zones qu’elle occupe depuis l’invasion.

Pourtant, l’Ukraine est embourbée dans une crise humanitaire et économique qui s’aggrave. La Banque mondiale prévoit que l’économie du pays se contractera de 45 % et, selon les propres estimations de Kyiv, elle devra faire face à 750 milliards de dollars de coûts de reconstruction, soit plus de 3,5 fois son PIB total l’an dernier. 12 millions de personnes en Ukraine sont maintenant devenues des réfugiés ou sont déplacées à l’intérieur de leur propre pays, dont les deux tiers de ses enfants.

Malgré tout cela, le moral des Ukrainiens n’a pas faibli et le gouvernement ne subit aucune pression publique pour conclure un accord avec Moscou. Même si Zelenskyy était enclin à faire des compromis pour mettre fin à la souffrance, il ferait face à un immense contrecoup à la maison.

Coincés dans cette impasse, les partisans d’une solution diplomatique craignent désormais que les répercussions de la poursuite de la guerre n’atteignent bien au-delà de l’Ukraine. Et ils ont raison.

Les taux de croissance ralentissent déjà aux États-Unis et en Europe, et les économistes mettent même en garde contre la récession. L’inflation américaine est la plus élevée depuis quatre décennies, et dans la zone euro, elle a établi un record absolu. Pendant ce temps, les pénuries alimentaires mondiales causées par la guerre sont déjà graves et pourraient s’aggraver – bien que l’accord négocié par la Turquie et l’ONU pour reprendre les exportations alimentaires des ports ukrainiens ait le potentiel de résoudre une crise chronique de la faim.

Ensuite, il y a les risques militaires. Le soutien total de l’Occident à la résistance ukrainienne en a déjà fait un co-belligérant aux yeux de la Russie. Plus l’implication des États-Unis et de l’Europe s’approfondit, plus le danger d’une guerre se propageant à un pays de l’OTAN est grand, ce qui pourrait déclencher une escalade vers un conflit nucléaire – le pire scénario absolu.

Malheureusement, aucune de ces préoccupations n’est suffisante pour pousser l’Ukraine ou la Russie dans un processus diplomatique sérieux.

En temps de guerre, les opinions qui comptent le plus sont celles des combattants, et pour que la diplomatie devienne viable, la Russie et l’Ukraine – ou au moins l’une d’entre elles – doivent en arriver au point où parler est une meilleure option que de se battre.

Ils sont loin de ce point.

.

Israel
Bezeq Telecom en Israël voit la fibre optique et la 5G stimuler la croissance

Bezeq Israel Telecom a déclaré que le déploiement rapide de la fibre optique et du réseau mobile 5G continuerait de stimuler la croissance alors que l’utilisation du téléphone à domicile diminue, selon des rapports de tendance faisant référence à Reuters.

Bezeq dessert actuellement plus de 1,36 million de foyers avec son réseau de fibre et, fin juin, comptait 180 000 clients pour son service de fibre. Il a déclaré avoir enregistré un nombre record de nouveaux abonnés en juillet.

Il vise à ce que 1,5 million de foyers aient accès à la fibre d’ici la fin de l’année et à 2,2 millions – 82% du pays – dans les années à venir.

“Nous allons plus vite que prévu”, a déclaré mercredi à Reuters le président de Bezeq, Gil Sharon, après que le plus grand groupe de télécommunications israélien a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre.

Les revenus de l’Internet haut débit de Bezeq ont augmenté de 10 % au deuxième trimestre pour atteindre 443 millions de shekels (135 millions de dollars), tandis que les revenus de la téléphonie ont chuté de 17,5 % à 189 millions.

“Alors que davantage de fibres entrent en jeu, Internet continuera d’augmenter et de compenser”, a déclaré Sharon.

Les petits rivaux Cellcom et Partner Communications déploient également leurs propres réseaux de fibre.

Au total, 1,6 million de foyers ont accès à la fibre et il y a 670 000 abonnés, selon le ministère des Communications.

Bezeq a déclaré avoir gagné 310 millions de shekels (93 millions de dollars) au deuxième trimestre hors éléments ponctuels, contre 304 millions de shekels un an plus tôt et 293 millions prévus dans un sondage Reuters auprès d’analystes. Les revenus ont augmenté de 1,1% à 2,23 milliards de shekels.

Bezeq a déclaré qu’il avait l’intention de verser un dividende pour le premier semestre de 294 millions de shekels, soit 0,11 shekel par action, en octobre – 50% du bénéfice net du premier semestre.

Ses actions ont augmenté de 2,1% dans les échanges de l’après-midi à Tel-Aviv.

La semaine dernière, Bezeq a relevé son estimation du bénéfice net ajusté de 2022 à 1,1-1,2 milliard de shekels contre une prévision précédente de 1,0-1,1 milliard. Lire la suite

Bezeq a été aidé par une augmentation de 130 % du bénéfice net de l’unité de téléphonie mobile Pelephone, à mesure que sa base d’abonnés augmentait. Sharon a déclaré que Pelephone est en mesure de vendre des forfaits 5G à des prix plus élevés.

.

U.S. consumer price growth unchanged for July
La croissance des prix à la consommation aux États-Unis est inchangée en juillet

Les prix à la consommation aux États-Unis n’ont pas augmenté en juillet en raison d’une forte baisse du coût de l’essence, offrant le premier signe notable de soulagement aux Américains qui ont vu l’inflation grimper au cours des deux dernières années, selon des rapports de tendance faisant référence à Reuters.

L’indice des prix à la consommation (IPC) est resté inchangé le mois dernier après avoir progressé de 1,3% en juin, a déclaré mercredi le département du Travail dans un rapport étroitement surveillé qui a néanmoins montré que les pressions inflationnistes sous-jacentes restent élevées alors que la Réserve fédérale réfléchit à l’opportunité d’adopter un autre intérêt de grande taille. hausse des taux en septembre.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une hausse de 0,2 % de l’IPC mensuel en juillet dans la foulée d’une baisse d’environ 20 % du coût de l’essence. Les prix à la pompe ont grimpé en flèche au cours du premier semestre de cette année en raison de la guerre en Ukraine, atteignant une moyenne record de plus de 5 dollars le gallon à la mi-juin, selon le groupe de défense des automobilistes AAA.

Mais la Fed a indiqué que plusieurs baisses mensuelles de la croissance de l’IPC seront nécessaires avant de relâcher le resserrement de plus en plus agressif de la politique monétaire qu’elle a imposé pour maîtriser l’inflation qui atteint actuellement des sommets en quatre décennies.

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté en raison d’un certain nombre de facteurs, notamment des chaînes d’approvisionnement mondiales enchevêtrées, des mesures de relance massives du gouvernement au début de la pandémie de COVID-19.

Les aliments sont l’une des composantes de l’IPC qui sont demeurées élevées en juillet, ayant augmenté de 1,1 % le mois dernier après une hausse de 1,0 % en juin.

Au cours des 12 mois se terminant en juillet, l’IPC a augmenté de 8,5 %, plus faible que prévu, après une hausse de 9,1 % en juin. Les pressions inflationnistes sous-jacentes, qui excluent les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, ont également montré des signes encourageants.

Le soi-disant IPC de base a augmenté de 0,3 % en juillet après avoir grimpé de 0,7 % en juin, mais a augmenté de 5,9 % au cours de la période de 12 mois se terminant en juillet, au même rythme qu’en juin.

L’inflation du coût du loyer et du loyer équivalent des propriétaires de la résidence principale, qui correspond à ce qu’un propriétaire recevrait de la location d’une maison, est restée presque stable le mois dernier. Les frais de logement représentent environ 40 % de la mesure de base de l’IPC.

.

Les conservateurs britanniques abandonnent «l'argent sain» et embrassent le monde de Trussonomics – POLITICO
Les conservateurs britanniques abandonnent «l’argent sain» et embrassent le monde de Trussonomics – POLITICO

Appuyez sur play pour écouter cet article

LONDRES – Avec son célèbre style de parole en bois et une garde-robe inspirée de Margaret Thatcher, Liz Truss semble être une figure improbable pour mener une révolution.

Mais le favori rouge pour être couronné nouveau Premier ministre britannique le mois prochain prévoit de déchirer des années d’orthodoxie conservatrice avec un programme immédiat de réduction d’impôts que les traditionalistes du parti craignent que le Royaume-Uni criblé de dettes – avec ses niveaux d’inflation en hausse – ne puisse se permettre .

“Ma première priorité est de réduire les impôts”, a insisté Truss lors d’une rafle de leadership dans la ville septentrionale de Darlington mardi soir. “Je pense qu’il est important que les gens gardent plus de leur propre argent et que nous développions l’économie.”

Ceux-ci, a insisté Truss, sont des “principes conservateurs”. Mais son ton est nettement différent du message «d’argent sain» avec lequel l’ancien Premier ministre conservateur David Cameron et son chancelier, George Osborne, ont dominé la politique britannique pendant la dernière crise économique majeure du Royaume-Uni et au-delà. À partir de la fin des années 2000, ils ont délivré un message implacable selon lequel augmenter les emprunts était irresponsable et que, par-dessus tout, la Grande-Bretagne devait apprendre à “vivre selon ses moyens”.

Leur philosophie était celle de «l’argent sain», qu’Osborne a déclaré le «principe conservateur le plus ancien de tous» dans un discours fondateur en tant que chancelier fantôme en 2007. Il a présenté plusieurs «tests d’argent sain», soulignant que les impôts ne devraient jamais être réduits si cela mettrait en péril les risques de faible taux d’intérêt et de faible inflation.

Les chanceliers conservateurs suivants ont largement suivi le même plan. Alors que Rishi Sunak, qui a pris les rênes du Trésor des semaines avant que la pandémie de COVID ne frappe, a supervisé une importante intervention d’urgence pour sauver des emplois et des entreprises, il a toujours mis en garde contre des décisions plus difficiles en matière de fiscalité et de dépenses une fois la crise passée.

Maintenant, en tant que rival à la direction de Truss, il est resté fidèle à ce message, avertissant les membres du parti que les réductions d’impôts ne feraient qu’alimenter l’inflation et entraîneraient des taux d’intérêt plus élevés plus tard.

“La tradition du Parti conservateur britannique est l’argent sain et la responsabilité fiscale”, a déclaré un allié de haut niveau à POLITICO.”Rishi Sunak est absolument dans cette tradition.”

Mais c’est Truss – avec sa vision économique étonnamment différente – qui, selon les sondages, est désormais le choix écrasant des membres du parti conservateur pour être leur prochain chef. Elle a promis de supprimer immédiatement les augmentations prévues par Sunak de l’assurance nationale et de l’impôt sur les sociétés, tout en imposant un moratoire sur les taxes sur l’énergie verte – coûtant collectivement au Trésor britannique 48,2 milliards de livres sterling.

Paul Johnson, directeur de l’Institute of Fiscal Studies, a déclaré que les réductions d’impôts constituaient jusqu’à présent la principale ligne de démarcation entre les deux candidats.

“En termes de rhétorique au moins, Rishi Sunak a raison de se concentrer sur l’inflation comme le gros problème. C’est un peu surprenant que ce soit quelque chose dont Liz Truss n’ait pas tellement parlé », a-t-il déclaré.

David Cameron et son acolyte chancelier George Osborne ont dominé la politique britannique pendant une demi-décennie avec le message qu’il était irresponsable de gérer un déficit élevé et que de profondes coupes dans les dépenses publiques étaient nécessaires pour le réduire | Photo de la piscine par Petar Kujundzic/Getty Images

Pourtant, Johnson a souligné qu’aucun des candidats n’a été confronté au fait que la spirale de l’inflation signifie que le prochain Premier ministre sera confronté à des choix difficiles en matière de dépenses publiques.

« Ni l’un ni l’autre ne nous dit comment ils vont réagir à la hausse de l’inflation à laquelle sont confrontés les services publics », a-t-il déclaré. « Il y a de grands défis là-bas, parce que l’examen des dépenses il y a un an supposait que l’inflation serait de 3 % et il s’avère qu’elle est de 13 %. Ils ont beaucoup moins d’argent que prévu.”

Sélecteur biaisé

En effet, il y a quelque chose de surréaliste dans la façon dont Truss et Sunak se sont disputés sur les réductions d’impôts alors que l’économie britannique vacille au bord d’une énorme crise. Les factures énergétiques devraient s’envoler en octobre puis en janvier 2023, tandis que la Banque d’Angleterre a prédit une récession aussi longue que la crise bancaire de 2008. Un document interne divulgué à Bloomberg mardi suggérait que des plans de “scénario du pire” étaient en cours pour les pannes d’électricité cet hiver.

Mais s’il semble parfois que le débat économique se déroule sur une autre planète, c’est parce que les électeurs que Sunak et Truss tentent actuellement de convaincre ne sont pas le public britannique dans son ensemble, mais les 180 000 membres de base du Parti conservateur qui choisira le prochain chef par un scrutin postal.

Tim Bale, professeur de politique à l’Université Queen Mary de Londres, a étudié la composition de ce groupe très important qui nommera le prochain Premier ministre britannique. “Selon nos calculs, le membre moyen est dans la fin de la cinquantaine, et environ quatre sur dix reçoivent ou sont sur le point de recevoir leur pension”, a-t-il déclaré. “Ils sont également disproportionnellement susceptibles de vivre dans le [typically wealthier] au sud de l’Angleterre, plutôt que dans le nord ou les Midlands – le mur bleu plutôt que le mur rouge, si vous préférez.

Les membres conservateurs sont disproportionnellement susceptibles d’être plus âgés, aisés, blancs et de sexe masculin. Ils ont tendance à être propriétaires de leur propre maison, souvent directement, et nombre d’entre eux ont atteint ou approchent de la retraite. En conséquence, leurs priorités ne sont pas entièrement alignées sur les jeunes professionnels et les autres électeurs en âge de travailler qui ont des hypothèques – et pour qui l’inflation est un problème majeur.

Giles Wilkes, associé chez Flint Global et ancien conseiller n ° 10 sur les questions économiques, a déclaré que la plate-forme politique de Truss était en partie éclairée par le profil de ce sélectorat conservateur. «Ils sont en sécurité, ils sont aisés, donc ils sont le genre de personnes qui pourraient faire fi des risques du Brexit et de certains des risques en cours en ce moment. Si les gens vous mettent en garde contre l’inflation, si vous avez déjà une maison, vous pensez bien, je suis surtout protégé – j’ai ce dont j’ai vraiment besoin.

Patrick English, directeur associé de la recherche politique et sociale chez YouGov, qui a interrogé les membres du parti, a déclaré qu’il y avait “certainement un sentiment de changement de priorité – ils se soucient toujours du déficit et de la gestion d’une bonne économie équilibrée, mais c’est en bas de la priorité liste en ce moment.”

“Ils sont prêts à adhérer à cette idée que vous savez, nous n’avons pas à nous en débarrasser [the deficit] en ce moment », a déclaré English. “Nous savons que les membres du Parti conservateur aiment réduire les impôts, et nous savons que les augmentations d’impôts qui ont été faites sous l’administration Johnson étaient profondément impopulaires au sein du Parti conservateur.”

se battre

En raison de la démographie des membres conservateurs, aucun des candidats ne s’est donné pour priorité d’élaborer un plan pour atténuer la crise du coût de la vie, qui affectera le plus les personnes à faible et moyen revenu.

Mais Truss et Sunak ont ​​tous deux été critiqués pour avoir omis de détailler ce qu’ils feront pour relever ce qui sera sans aucun doute le plus grand défi du gouvernement à l’automne.

Les partisans de Truss affirment que ses politiques économiques aideront les ménages en stimulant la croissance économique et en mettant plus d’argent dans les poches des gens en réduisant les impôts | Jack Taylor/Getty Images

Mardi, Sunak a tenté de prendre les devants en s’engageant à introduire un nouveau programme de soutien aux familles aux prises avec des factures d’énergie – bien qu’il ait refusé de dire combien il dépenserait de plus. S’adressant à ITV, il a déclaré qu’il était “difficile d’être précis”, mais a convenu que des centaines de livres supplémentaires par ménage pourraient être nécessaires.

Interrogé par les radiodiffuseurs mardi, Truss a refusé à plusieurs reprises de s’engager à davantage de soutien sur les factures d’énergie et a déclaré: “Ce dont je parle, c’est de permettre aux gens de garder plus d’argent dans leurs propres poches.” Dans une interview accordée au Financial Times le week-end dernier, elle a insisté sur le fait que “la façon dont je ferais les choses est de manière conservatrice de réduire le fardeau fiscal, et non de distribuer des aumônes”, une remarque reprise par la campagne Sunak.

Wilkes a déclaré que le plan de Truss pourrait ne pas survivre à une collision avec la réalité. “Je pense qu’elle devra presque certainement faire marche arrière sur les soi-disant documents parce qu’il est très difficile de comprendre à quel point ça va être mauvais.”

vue publique

Ed Shackle, responsable des politiques au sein du cabinet de conseil Public First qui a organisé des groupes de discussion dans les zones dites de «mur rouge» revendiquées par les conservateurs du parti travailliste en 2019, a déclaré que les promesses de réductions d’impôts de Truss plaisaient aux électeurs de la classe ouvrière dans le électorat plus large, avec plus d’électeurs de la classe moyenne se penchant vers le terrain de “la main ferme sur la barre” de Sunak.

“Ils sont largement au courant des positions des candidats”, a-t-il déclaré. “Surtout dans les groupes de discussion les plus récents que nous avons organisés, ils sont largement conscients que Truss est synonyme de réduction des impôts, et ils sont largement conscients que Rishi ne veut pas immédiatement et est pour équilibrer les livres. Mais qu’est-ce qui ne Je ne vois pas comment cela a un impact massif sur cet hiver.”

L’enthousiasme pour les propositions économiques des deux candidats est rare, a déclaré Shackle. “Il n’y avait aucun sentiment d’espoir. Il n’y avait aucun sentiment d’excitation à propos de la course. Même les gens qui voulaient que certains candidats gagnent n’étaient pas excités par le candidat.”

Matt Honeycombe-Foster a contribué au reportage.

.

La Banque d'Angleterre relève ses taux d'un demi pour cent - POLITICO
La Banque d’Angleterre relève ses taux d’un demi pour cent – POLITICO

La Banque d’Angleterre a relevé jeudi ses taux d’intérêt de référence de 50 points de base à 1,75%, tout en avertissant que le Royaume-Uni se dirigeait vers la récession.

“Les pressions inflationnistes au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe se sont considérablement intensifiées depuis le rapport sur la politique monétaire de mai et la précédente réunion du MPC”, a déclaré la BoE après la décision, la plus forte hausse des taux d’intérêt depuis l’indépendance de la banque centrale en 1997.

“Globalement, un rythme plus rapide de resserrement de la politique lors de cette réunion contribuera à ramener durablement l’inflation à l’objectif de 2% à moyen terme”, a déclaré le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, lors d’une conférence de presse après l’annonce.

La Banque prévoit que l’inflation s’accélérera à 13 % au dernier trimestre de cette année et restera à des niveaux très élevés pendant une grande partie de 2023 avant de tomber à l’objectif de 2 % en 2024. En juin, l’inflation a atteint un sommet en 40 ans de 9,4 %.

Cette décision intervient alors que les banques centrales du monde entier intensifient leurs efforts pour maîtriser l’inflation. Le mois dernier, la Banque centrale européenne a relevé les taux d’intérêt de 50 points de base, plus que prévu initialement, tandis que la Réserve fédérale a opté pour un mouvement de 75 points de base.

Le Comité de politique monétaire a voté à une majorité de 8 contre 1 pour augmenter le taux d’escompte de 0,5 point de pourcentage. Un membre a préféré augmenter le taux d’escompte de 0,25 point de pourcentage, à 1,5 %.

Alors que les décideurs ont les yeux rivés sur la lutte contre l’inflation, ils ont également averti que la croissance en pâtirait.

« Le Royaume-Uni devrait maintenant entrer en récession à partir du quatrième trimestre de cette année. Le revenu réel des ménages après impôts devrait chuter fortement en 2022 et 2023, tandis que la croissance de la consommation deviendra négative », indique le communiqué.

La livre a chuté face au dollar américain à 1,2065.

À l’avenir, la Banque « prendra les mesures nécessaires pour ramener l’inflation au 2e [percent] viser durablement à moyen terme », a-t-il déclaré, ajoutant que la politique n’est pas sur une voie prédéfinie.

“L’ampleur, le rythme et le calendrier de toute nouvelle modification des taux bancaires refléteront l’évaluation par le Comité des perspectives économiques et des pressions inflationnistes”, a-t-il noté. “Le Comité sera particulièrement attentif aux indications de pressions inflationnistes plus persistantes et agira si nécessaire avec force en réponse.”

“Retourner l’inflation à l’objectif de 2% reste notre priorité absolue. Il n’y a pas de si et de mais à ce sujet”, a déclaré Bailey. “Toutes les options sont sur la table pour notre réunion de septembre et au-delà.”

La prochaine hausse des taux en septembre pourrait être la dernière, a déclaré l’économiste d’ING James Smith.

“La fenêtre pour de nouvelles hausses semble encore se fermer, notamment parce qu’en dehors du marché du travail, il y a des signes que certains des principaux moteurs de l’inflation pourraient commencer à s’atténuer”, a-t-il déclaré.

Commerzbank, en revanche, voit plus de marge pour que les taux augmentent avant d’atteindre leur “niveau neutre” auquel l’économie n’est ni stimulée ni freinée. Il prévoit que les taux atteindront 2,75 % au début de 2023.

“Cependant, suite au resserrement brutal le plus récent et dans le contexte d’une économie plus faible, nous pensons qu’il est probable que la prochaine réunion en septembre verra une autre petite étape de 25 points de base”, a déclaré l’économiste de la Commerzbank Bernd Weidensteiner.

Les décideurs politiques ont également présenté un programme de ventes d’obligations qui pourrait commencer après la réunion politique de septembre et pourrait voir la banque centrale commencer avec des ventes d’environ 10 milliards de livres sterling par trimestre. La BoE a déjà cessé de réinvestir les gilts arrivés à échéance à partir de son stock d’obligations d’État de 875 milliards de livres sterling en février, mais prévoit désormais de dénouer activement le bilan.

Cette histoire a été mise à jour.

.

Comment combattre — et comment ne pas combattre — la stagflation – POLITICO
Comment combattre — et comment ne pas combattre — la stagflation – POLITICO

Paul Taylor, un rédacteur en chef de POLITICO, écrit la colonne “Europe At Large”.

PARIS – Le continent est confronté au spectre de la stagflation, avec une inflation de l’Union européenne atteignant 9,6 % en juin et des prévisions de croissance réduites pour cette année et 2023 en raison de la guerre en Ukraine, de la pandémie persistante de COVID-19, de la sécheresse et des goulots d’étranglement de l’offre mondiale.

Cette perspective incite à faire des comparaisons avec les années 1970, lorsque l’Europe était secouée par un choc pétrolier. Et il est à craindre que, à moins d’être gérée habilement, la stagflation ne soit synonyme d’instabilité politique, d’alimenter le populisme et de déclencher des troubles sociaux dans les mois à venir, les grèves actuelles dans les transports en Allemagne et au Royaume-Uni soulignant ce potentiel de conflits sociaux.

Dans ce climat, le défi pour les gouvernements et les banques centrales est d’éviter les erreurs politiques commises il y a cinq décennies, qui ont prolongé la combinaison toxique d’une inflation galopante, d’une croissance économique proche de zéro et d’une hausse du chômage pendant près d’une décennie. OLeur succès dépendra des leçons apprises.

Le premier grand test politique aura lieu en Italie, très endettée, où les populistes d’extrême droite pourraient remporter le pouvoir lors d’élections anticipées en septembre, après la chute du gouvernement de coalition centriste du Premier ministre Mario Draghi.

Ailleurs, les gouvernements ont un répit plus long avant d’avoir à affronter les électeurs. Empêcher une spirale des salaires et des prix tout en essayant de protéger les familles à revenu faible et moyen de la flambée des prix du carburant et des denrées alimentaires devrait être leur priorité absolue.

La mission principale de la Banque centrale européenne (BCE), quant à elle, sera de faire preuve de détermination à juguler l’inflation, tout en veillant à ne pas faire basculer l’Europe dans la récession en étranglant le flux de crédit accessible aux entreprises.

La mauvaise nouvelle est que notre dépendance actuelle aux combustibles fossiles pourrait bien être plus difficile à éliminer que ne le pense la Commission européenne. Les pays de l’UE semblent peu susceptibles d’atteindre les économies de consommation de gaz de 15 % approuvées par les ministres de l’énergie le mois dernier. Et il pourrait bien y avoir des chocs plus graves à venir pour l’économie et les marchés, comme un arrêt total du gaz russe.

La bonne nouvelle, cependant, est que les économies européennes sont plus robustes et flexibles qu’elles ne l’étaient dans les années 1970. Par conséquent, ils sont mieux placés pour faire face au double choc de la restriction des approvisionnements en pétrole et en gaz et d’une pénurie mondiale de céréales et d’engrais causée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

L’existence de l’euro signifie également que, contrairement aux années 1970, il ne peut y avoir de course compétitive à la dévaluation monétaire au sein de l’UE. Les banques centrales sont plus indépendantes et crédibles qu’elles ne l’étaient then, et le secteur bancaire – supervisé par la BCE – dispose de coussins de fonds propres bien plus solides qu’auparavant.

La baisse probable de la croissance économique due au choc de l’offre est actuellement estimée à 2 à 3 points de pourcentage du produit intérieur brut de l’UE, par opposition à la baisse de 8 % entre 1973 et 1975, après qu’un embargo pétrolier arabe a quadruplé le prix du pétrole. Ce n’est pas d’une ampleur comparable – ou pas encore, en tout cas.

Pour le Banque centrale européenne (BCE), il est crucial de maintenir les anticipations d’inflation proches de son objectif à moyen terme de 2 % | Sean Gallup/Getty Images

Pendant ce temps, le chômage est à son plus bas niveau depuis 20 ans dans la plupart des pays de l’UE et au Royaume-Uni, tandis que le taux de participation au marché du travail s’est maintenu de ce côté de l’Atlantique tout au long de la crise du COVID-19. De plus, de nombreux ménages sont toujours assis sur les économies réalisées grâce aux fermetures et aux régimes de congé de l’État, ce qui les aidera à absorber le choc d’une hausse de 42 % des prix de l’énergie en glissement annuel et d’une hausse de 11,2 % des coûts des aliments frais.

Une leçon des années 1970 est d’éviter d’essayer d’administrer de manière rigide les salaires et les prix. Peu de pays de l’UE indexent encore automatiquement les salaires et les pensions sur l’inflation – la Belgique et le Luxembourg sont des exceptions, et plusieurs autres ont un lien partiel avec l’inflation pour les salaires du secteur public et les pensions de l’État, mais la plupart de la fixation des salaires est laissée à la négociation collective et aux forces du marché.

Pour la BCE, il est crucial de maintenir les anticipations d’inflation proches de son objectif à moyen terme de 2 %. Jusqu’à présent, les signes indiquent que l’inflation des salaires nominaux reste modérée à environ 3 % et que les syndicats de pays clés comme l’Allemagne et la France ne font pas pression sur les revendications salariales inflationnistes. Cela reflète en partie les attentes selon lesquelles ce pic d’inflation sera temporaire et s’atténuera l’année prochaine.

“Les salaires nominaux dans la zone euro ont naturellement augmenté quelque peu ces derniers temps, mais nettement moins qu’aux États-Unis, et nous ne pouvons pas encore parler d’une spirale salaires-prix dans la zone euro, du moins jusqu’à présent”, a déclaré Olli Rehn. , membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, qui a relevé les taux d’intérêt ce mois-ci pour la première fois depuis plus d’une décennie.

Le chancelier allemand Olaf Scholz a montré la voie à suivre en relançant les tables rondes «d’action concertée» avec les syndicats, les employeurs, les ministres et la banque centrale pour discuter des compromis entre la modération salariale et les mesures de soutien du gouvernement aux bas salaires et aux pauvres. Les augmentations salariales différées, éventuellement liées à certains seuils, sont un moyen traditionnel allemand d’atténuer l’impact sur le niveau de vie.

Ce type de pacte social, courant en Europe du Nord mais décrié par les néolibéraux comme corporatiste depuis l’ère Reagan-Thatcher, est bien placé pour minimiser les troubles ouvriers et renforcer le soutien en faveur d’un partage équitable du fardeau de l’inflation.

“Lorsqu’un choc économique vient de l’extérieur, comme aujourd’hui et dans les années 1970, les instruments politiques conventionnels ne peuvent pas faire grand-chose pour éviter qu’il ne cause de la détresse”, déclare Iain Begg, professeur d’institutions européennes à la London School of Economics. “Le meilleur espoir est d’éviter que l’inflation ne devienne auto-propulsée et que les gouvernements ciblent les programmes de soutien sur les plus démunis, pour les empêcher de sombrer dans la pauvreté et les banques alimentaires, et de travailler sur des réponses du côté de l’offre.”

Dans ce cas, accélérer la transition vers les énergies renouvelables tout en réalisant des économies d’énergie et en renforçant l’efficacité énergétique serait la meilleure réponse. “Il y a encore beaucoup de fruits à portée de main”, a déclaré Begg.

Les années 1970 montrent également que les gouvernements et les banques centrales doivent éviter les politiques nationales de gestion de la demande « stop-go », qui alternent brusquement entre surchauffe et gel des économies. Il sera également important que les dirigeants des grandes économies coordonnent l’action politique.

Sur ce front, le bilan est mitigé. La Réserve fédérale américaine a été beaucoup plus agressive dans l’augmentation des taux d’intérêt que la BCE, alimentant une forte oscillation du taux de change dollar-euro.

Des turbulences politiques inévitables se profilent à l’horizon, et le meilleur antidote à l’exploitation politique populiste de la crise du coût de la vie et de la stagflation est de persuader les électeurs que nous sommes tous dans le même bateau. Répondre collectivement et blâmer le président russe Vladimir Poutine offre le meilleur espoir aux dirigeants européens de surmonter la tempête à venir.

.